證券時(shí)報(bào)網(wǎng)12月26日訊 長江證券(000783,股吧)26日發(fā)布物流行業(yè)2014年年度策略：生以殘缺，滋以大同，盛以權(quán)橫。
報(bào)告要點(diǎn)
用足夠壁壘的差異在同質(zhì)化里定成敗
生，物流服務(wù)本身，其原始狀態(tài)；滋，成長中的物流企業(yè)，從單一供應(yīng)發(fā)展為全面的服務(wù)商；盛，最終成功的巨型物流企業(yè)，具備穩(wěn)定市場(chǎng)份額，能永續(xù)性競(jìng)爭(zhēng)。這是長江證券總結(jié)的物流企業(yè)發(fā)展階段規(guī)律，物流服務(wù)的本身需求簡(jiǎn)化和0技術(shù)會(huì)將企業(yè)帶入100%同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)而獲得強(qiáng)大的生存能力，生存之后，要成為巨型的物流企業(yè)，則需要掌握一類壁壘性服務(wù)能力，其最終的排擠能力也源于此，順豐、德邦等均是此過程。在這樣的發(fā)展階段里，研報(bào)認(rèn)為幾大類企業(yè)符合產(chǎn)業(yè)規(guī)律，是關(guān)注點(diǎn)：1）靠資源取勝，例如絕對(duì)優(yōu)勢(shì)量的倉庫，假設(shè)有全國20%的倉儲(chǔ)能力，成為壁壘性的長期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)；2）利用難以進(jìn)入的服務(wù)能力獲得壁壘優(yōu)勢(shì)，例如全金融牌照，尤其是銀行等難度較大的；3）利用創(chuàng)新模式，在短時(shí)間內(nèi)周期內(nèi)找到一定的差異化，以此進(jìn)步，不過大概率在下一段時(shí)間需要更新的模式來獲得又一次的短時(shí)差異化。研報(bào)優(yōu)先推薦瑞茂通(600180,股吧)，具備壁壘性金融服務(wù)能力。其次建議可關(guān)注中儲(chǔ)股份(600787,股吧)、怡亞通(002183,股吧)、飛馬國際(002210,股吧)和保稅科技(600794,股吧)。
生，物流服務(wù)：大道致簡(jiǎn)的需求之道
物流服務(wù)本質(zhì)是“位移”。解決“位移”問題只需要處理“空間”+“時(shí)間”兩個(gè)成分就好。這個(gè)組合從物物交換開始就存在。時(shí)至今日，還是這個(gè)組合。因此在物流基礎(chǔ)服務(wù)需求上，傳統(tǒng)得不能再傳統(tǒng)是一個(gè)必然要素。
滋，物流企業(yè)：追求 0 差異的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)
行業(yè)產(chǎn)品自身的傳統(tǒng)造成極大的擴(kuò)張障礙。1）行業(yè)的科技技術(shù)進(jìn)步不需要行業(yè)自己來進(jìn)步，2）行業(yè)的服務(wù)技術(shù)進(jìn)步也不需要行業(yè)自身帶頭進(jìn)步。因此再創(chuàng)新的東西在行業(yè)里都不是立命之本，100%的同質(zhì)化會(huì)造就長期的纏斗競(jìng)爭(zhēng)。
盛，巨型物流企業(yè)：用一點(diǎn)差異造類壟斷壁壘
需求簡(jiǎn)單易滿足，技術(shù)壁壘 0，自身無技術(shù)進(jìn)步，導(dǎo)致100%的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)。
這種情況下還是會(huì)誕生巨型的物流企業(yè)，這些現(xiàn)實(shí)已經(jīng)成為巨頭的企業(yè)如何獲得如此地位？研報(bào)認(rèn)為就是具備“壁壘性服務(wù)能力”，達(dá)到行業(yè)里同質(zhì)化中的差異化效果。例如美國運(yùn)通的金融服務(wù)能力，順豐的快速，申通的價(jià)格便宜，德邦的全國干線，F(xiàn)edEx 的航空運(yùn)力等等等等。看似簡(jiǎn)單，但這種差異化的成本實(shí)際上是高昂的，因此其“壁壘”效果十分明顯，并且后期難以被超越，甚至無法被。這個(gè)剛性的壁壘正如研報(bào)如前所析：1）剛性資源，2）剛性服務(wù)能力。 |
