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深圳新聞網(wǎng)訊 打新股產(chǎn)品或借IPO重啟再度亮相
牛年開(kāi)春股市的“開(kāi)門(mén)紅”，讓A股市場(chǎng)迎來(lái)了久違的持續(xù)上漲，盡管17日兩市尾盤(pán)跳水，但是股指依然站在2300點(diǎn)之上。市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)，雖然短期內(nèi)大盤(pán)面臨調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)，但是2009年股市有望扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，呈現(xiàn)出震蕩走高的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)。
股市的回暖，敏感的理財(cái)市場(chǎng)也有了回應(yīng)——此前一度遇冷的銀行證券投資類(lèi)產(chǎn)品和券商集合理財(cái)產(chǎn)品重出江湖、銷(xiāo)售火爆，再度受到投資者的關(guān)注。然而理財(cái)專(zhuān)家指出，目前投資相關(guān)產(chǎn)品，在重視市場(chǎng)機(jī)會(huì)的同時(shí)，投資者也需要注意和化解相關(guān)投資風(fēng)險(xiǎn)。
理財(cái)產(chǎn)品忙于“涉股”
如果說(shuō)08年的理財(cái)市場(chǎng)在紛紛規(guī)避“證券投資”這一主題，近期的市場(chǎng)熱點(diǎn)，卻應(yīng)了“風(fēng)水輪流轉(zhuǎn)”一說(shuō)，眾多機(jī)構(gòu)又開(kāi)始瞄上了股票投資這一漸受青睞的主題。
據(jù)西南財(cái)大信托與理財(cái)研究所的統(tǒng)計(jì)，信托產(chǎn)品方面，僅僅在上周就有4款新的證券投資類(lèi)產(chǎn)品面市，分別由華潤(rùn)深國(guó)投、山東信托及中融信托發(fā)行，其中結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品與開(kāi)放式產(chǎn)品各2款。
而在券商集合理財(cái)市場(chǎng)，市場(chǎng)持續(xù)反彈帶來(lái)的賺錢(qián)效應(yīng)也讓資金加快了入市步伐。據(jù)了解，最近新發(fā)售的銀河金星一號(hào)產(chǎn)品和華泰證券紫金鼎錦上添花產(chǎn)品都受到了投資者的熱情追捧，踴躍的認(rèn)購(gòu)使得產(chǎn)品可能提前完成募集。不僅如此，除了新發(fā)產(chǎn)品外，一些處于開(kāi)放期的偏股型券商集合理財(cái)產(chǎn)品的認(rèn)購(gòu)情況也不錯(cuò)，得到廣大投資者的青睞。
在銀行理財(cái)市場(chǎng)，相關(guān)機(jī)構(gòu)也看到了相關(guān)機(jī)會(huì)。1月中旬，交通銀行發(fā)行了“得利寶天藍(lán)5號(hào)”等理財(cái)產(chǎn)品，就是投資證券市場(chǎng)的產(chǎn)品。該產(chǎn)品的投資范圍涉及了股票的配股和增發(fā)、新股的配售與申購(gòu)、證券投資基金、交易所交易基金等品種，甚至還包括期貨、期權(quán)、權(quán)證等。而記者從其他銀行了解到，鑒于A股市場(chǎng)機(jī)會(huì)凸現(xiàn)，銀行此前熱衷發(fā)行的類(lèi)基金產(chǎn)品（FOF）近期也有重新發(fā)行的趨勢(shì)。有些銀行已經(jīng)用定向募集的方式向部分老客戶推薦相關(guān)產(chǎn)品，而部分銀行則開(kāi)始考慮設(shè)計(jì)相關(guān)產(chǎn)品重新入市。
不僅如此，此前備受市場(chǎng)追捧的新股投資，仍然被銀行理財(cái)產(chǎn)品納入未來(lái)可能的投資范疇中。據(jù)西南財(cái)大信托與理財(cái)研究所研究員李要深介紹，除了直接投資證券市場(chǎng)上的交易品種之外，在理財(cái)產(chǎn)品中嵌入預(yù)先投資設(shè)計(jì)——未來(lái)視情況投資于新股配售與申購(gòu)也成為一種趨勢(shì)。銀行在產(chǎn)品中增加投資條款，目的就是捕捉產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)新股開(kāi)閘的機(jī)會(huì)。
風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)并存
雖然有了投資機(jī)會(huì)，但證券市場(chǎng)的投資品種，向來(lái)被認(rèn)為是風(fēng)險(xiǎn)較高的理財(cái)產(chǎn)品。由于面臨諸多不確定性因素，再加上此前經(jīng)歷了市場(chǎng)暴跌的風(fēng)險(xiǎn)，因此目前推出的部分理財(cái)產(chǎn)品都加強(qiáng)了風(fēng)險(xiǎn)控制。
李要深分析指出，交行的“得利寶天藍(lán)5號(hào)”產(chǎn)品，其風(fēng)險(xiǎn)控制主要采用了優(yōu)化的恒定比例投資組合保險(xiǎn)策略（CPPI）進(jìn)行技術(shù)保本。“這種方法簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是以固定收益類(lèi)資產(chǎn)投資的潛在收益與前期已實(shí)現(xiàn)收益作為后期投資的風(fēng)險(xiǎn)損失限額，乘上一個(gè)放大倍數(shù)后，作為權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資上限，這樣可以在一定程度上保障本金安全。”
而另外的一些理財(cái)產(chǎn)品，則在結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)上有了風(fēng)險(xiǎn)控制措施。比如交行發(fā)行的另一款產(chǎn)品“得利寶寶藍(lán)7號(hào)”參考了部分信托和券商理財(cái)產(chǎn)品的設(shè)計(jì)，采用了優(yōu)先/一般收益分級(jí)，分級(jí)比例為2:1，也就是說(shuō)優(yōu)先受益人（投資者）理論上保證67%的本金安全。
穩(wěn)健操作仍是上策
面對(duì)市場(chǎng)上蜂擁而上的證券類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品，部分理財(cái)專(zhuān)家表示，投資者切不可被市場(chǎng)的上漲沖昏了頭腦，應(yīng)該理性選擇適合自己的產(chǎn)品。
“從保護(hù)客戶的角度看，如果要選擇產(chǎn)品，我更傾向推薦券商集合理財(cái)產(chǎn)品和部分業(yè)績(jī)穩(wěn)健的老基金。”某大型商業(yè)銀行資深理財(cái)分析師表示。該人士透露，對(duì)于銀行而言，證券投資類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品這種資產(chǎn)管理型品種，其實(shí)是銀行最能賺錢(qián)的業(yè)務(wù)。“這些業(yè)務(wù)除了1%－1.5%的管理費(fèi)用外，還有業(yè)績(jī)提成等收入，對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)是旱澇保收的。”但是對(duì)于投資者而言，卻面臨著一旦市場(chǎng)下滑就可能出現(xiàn)的虧損風(fēng)險(xiǎn)。“而且目前銀行發(fā)行的此類(lèi)產(chǎn)品，其存續(xù)期一般較短，大都在1－2年，一旦入市節(jié)奏把握不好，很可能出現(xiàn)虧損。”
但是券商集合理財(cái)產(chǎn)品，卻由于其更重視絕對(duì)收益的特色，導(dǎo)致資產(chǎn)管理人更加重視風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避和控制。因此，雖然在市場(chǎng)上漲的時(shí)候，此類(lèi)產(chǎn)品會(huì)體現(xiàn)出“抗?jié)q”特色，但其抗跌性能卻也比其他產(chǎn)品強(qiáng)。加上券商集合理財(cái)產(chǎn)品的投資期限較長(zhǎng)，更能配合經(jīng)濟(jì)周期進(jìn)行操作，因此最終投資獲得勝算的可能性也較大。
當(dāng)然，還有一種較為穩(wěn)健的操作方式就是投資此前業(yè)績(jī)較為穩(wěn)定的老基金。“投資者可以通過(guò)過(guò)往業(yè)績(jī)來(lái)判斷基金管理人的投資風(fēng)格，并以此來(lái)規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)。”該人士指出，09年是市場(chǎng)機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存的年度，根據(jù)市場(chǎng)變化采取靈活的操作策略很重要，但控制風(fēng)險(xiǎn)卻是投資者投資前的首要任務(wù)。 |
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