摘自：騰訊博客
人民幣對(duì)美元中間價(jià)昨日?qǐng)?bào)6.5632，較前一交易日上漲36個(gè)基點(diǎn)。人民幣匯率再創(chuàng)匯改以來(lái)新高。昨天人民幣對(duì)歐元和英鎊則出現(xiàn)較大幅度的貶值，分別貶值951基點(diǎn)和598基點(diǎn)，貶值幅度為1.03%和0.6%。
3月22日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6．5592，改寫(xiě)了前一交易日剛剛創(chuàng)下的新高紀(jì)錄。
有關(guān)人民幣升值的利弊市場(chǎng)一直在爭(zhēng)論之中，概括起來(lái)，認(rèn)為人民幣升值有利的論點(diǎn)，大約有以下8個(gè)方面：
1．國(guó)外產(chǎn)品價(jià)格下降，有利于增加國(guó)外的消費(fèi)品和生產(chǎn)設(shè)備進(jìn)口，提高中國(guó)人的生活水平和產(chǎn)業(yè)水平。
2．使用進(jìn)口原材料比率較高的廠商的生產(chǎn)成本會(huì)下降。
3．企業(yè)的國(guó)外投資能力將增強(qiáng)。中國(guó)企業(yè)為開(kāi)拓銷售渠道，將擴(kuò)大海外投資。
4．人民幣升值，使已在華投資的外資企業(yè)利潤(rùn)增加，這將促使外商追加投資或進(jìn)行再投資。
5．在非制造業(yè)方面，如科、教、文、衛(wèi)等將有重要意義。例如，人民幣升值有利于人才出國(guó)學(xué)習(xí)和培訓(xùn)，將有更多的家庭能將子女送到海外自費(fèi)留學(xué)；有利于擴(kuò)大國(guó)際旅游，也可以促進(jìn)中國(guó)的國(guó)外投資。
6．未償還外債還本付息所需本幣的數(shù)量相應(yīng)減少，一定程度上可減緩債務(wù)負(fù)擔(dān)。
7．有利于中國(guó)ＧＤＰ在國(guó)際經(jīng)濟(jì)中地位?？梢赃@么說(shuō)，人民幣升值，是中國(guó)的ＧＤＰ超過(guò)德、日成為世界第二經(jīng)濟(jì)大國(guó)的因素之一。
8、有利于抑制通脹。
有關(guān)人民幣升值的弊端大致有以下4個(gè)方面論點(diǎn)：
1．使貿(mào)易逆差變大順差變小，將會(huì)降低國(guó)力。這一思想與重商主義（mercantilism）理論比較吻合。也有觀點(diǎn)認(rèn)為人民幣升值對(duì)出口存在干擾，但不是決定性的，關(guān)鍵在于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新。
2、增加就業(yè)壓力。中國(guó)目前出口的產(chǎn)品大部分是技術(shù)含量較低的勞動(dòng)密集型產(chǎn)品，出口受阻必然會(huì)增加就業(yè)壓力。
3、許多尚不具備競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)將直接受到?jīng)_擊。
4、產(chǎn)生一種“暴富效應(yīng)”。日本就是一個(gè)例子。日元與美元的比率戰(zhàn)后最早是350∶1，后來(lái)變成250∶1，最高到70∶1，部分日本人由此更加富裕，降低了繼續(xù)奮斗的動(dòng)力。當(dāng)然，這是相對(duì)于對(duì)外升值而言。
難怪都說(shuō)人民幣升值是把雙刃劍，看來(lái)確實(shí)是關(guān)系到許許多多的利益方。
對(duì)股民來(lái)說(shuō)，尤其具有切身關(guān)系，因?yàn)檫@涉及到對(duì)所投資股票、行業(yè)的重新估值！
不知道股市內(nèi)在運(yùn)行規(guī)律的盲目交易是危險(xiǎn)的，許多股民都切身體會(huì)到了今天漲明天跌的折磨！我常對(duì)身邊的朋友打一個(gè)比喻：脫離內(nèi)在規(guī)律基本判斷的交易無(wú)論是長(zhǎng)線還是短線，都好比熱鍋上的青菜、青菜上的蜂蜜、蜂蜜上的螞蟻，痛快是短暫的，痛苦是必然的。這個(gè)比喻是金甲自創(chuàng)的，有沒(méi)有道理請(qǐng)您思量。
人民幣升值對(duì)于您已經(jīng)投資或者準(zhǔn)備投資的股票而言，是利是弊？
這家企業(yè)有美元計(jì)價(jià)的外債嗎？每年需要進(jìn)口的設(shè)備有多少？有海外資產(chǎn)嗎？有對(duì)外投資的計(jì)劃嗎？海外市場(chǎng)占據(jù)其全年盈利的多少比例？
———利害攸關(guān)！那么，有誰(shuí)知道人民幣兌美元的升值終點(diǎn)站？利比亞局勢(shì)緊張會(huì)刺激市場(chǎng)對(duì)美元的避險(xiǎn)需求嗎？是否會(huì)進(jìn)而抑制人民幣的升勢(shì)？
曾在德國(guó)法蘭克福中央銀行三年的許健博士認(rèn)為，國(guó)際一般規(guī)律是：匯率被高估，則物價(jià)下行；匯率被低估，則物價(jià)上行。
我國(guó)目前人民幣匯率較低，成為物價(jià)上行的一個(gè)內(nèi)在因素之一。
而從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，每當(dāng)進(jìn)入本幣升值周期，該國(guó)（或地區(qū)）的股票和資產(chǎn)價(jià)格都是以大漲為主基調(diào)的，日本如此、臺(tái)灣如此，我國(guó)2005年宣布進(jìn)行第一次匯改后，也同樣如此！那波起于2005年6月998點(diǎn)的超級(jí)大行情一直延續(xù)到2007年10月的6100點(diǎn)！
那么，新的國(guó)際形勢(shì)、新的匯改進(jìn)程、新的五年規(guī)劃，會(huì)給市場(chǎng)帶來(lái)什么新的轉(zhuǎn)變和機(jī)遇？敬請(qǐng)關(guān)注《許健金甲浙大兩會(huì)政策解讀及市場(chǎng)趨勢(shì)講座》（詳情點(diǎn)擊進(jìn)入）》
許健博士是清華北大浙大中國(guó)前三名校兼職教授，博士生導(dǎo)師、證券法修改起草工作小組組長(zhǎng)，中國(guó)人民銀行部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)，原財(cái)經(jīng)委部門(mén)領(lǐng)導(dǎo)，是有關(guān)資本市場(chǎng)政策的制定和一線參與者，加之深厚的經(jīng)濟(jì)學(xué)底蘊(yùn)，對(duì)政策有著超強(qiáng)的解讀能力。近年來(lái)百忙之中偶爾受邀在排名前三的名?；虻胤秸嚓U述宏觀經(jīng)濟(jì)政策及市場(chǎng)趨勢(shì)，屢屢驗(yàn)證，深受好評(píng)。
附：名詞解釋：重商主義（mercantilism），也稱作“商業(yè)本位”，是16至18世紀(jì)歐洲最流行的政治經(jīng)濟(jì)體制。其信念是：一國(guó)國(guó)力基于通過(guò)貿(mào)易順差，即出口額大于進(jìn)口額——所能獲得的財(cái)富。是16～17世紀(jì)西歐資本原始積累時(shí)期一種經(jīng)濟(jì)理論或經(jīng)濟(jì)體系，反映資本原始積累時(shí)期商業(yè)資產(chǎn)階級(jí)利益的經(jīng)濟(jì)理論和政策體系。
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